| 5月初随着天气好转，以及部分区域内各企业停产检修，水泥和熟价格波动趋于稳定，短期企业主要是消化现有库存为主。从中期来看，宏观稳增长延续，铁路固定资产投资计划迎来第三次调增，2014 年投资提至8000亿元以上，下半年保障房大面积开始施工和基础建设相对稳定增速，预计下半年水泥需求保持平稳增长。我们维持看好沿江优势区域，供给收缩叠加价格基点高保障企业效益。另此外，建议重点关注京津冀一体化，京津冀协同发展被提升到国家发展战略层面，区域内的供需关系有所改善。华北水泥目前处于盈利底部，后续有望受益区域投资建设、环保、淘汰落后产能政策，区域盈利有望好转。 |
